本周A股市场的走势，可以用“混乱”来形容。首先，市场环境混乱，利空政策充斥着市场，搞得大家摸不着头脑，其次，市场热点混乱，银行股带头砸盘与农业和新能源个股逆势飙升形成了鲜明的对照。

      在A股市场政策面仍未明朗、资金面压力巨大、盘中热点的逐渐活跃带来了短期盈利效应的矛盾市场环境下，目前混乱的市场环境背後预示着什麽呢？我们又该如何操作呢？

      和去年11月底到12月上半月的调整阶段相比，现阶段和当时有很多的共同点，比如市场人气低迷，热点匮乏，都有均线系统的支撑。但仔细研究後，我们发现这两个阶段调整存在着非常明显而且有本质的区别，即调整的时间。

      此前的调整在半年线附近的小平台历经两个星期，没有实质性政策利好支撑、且新股集中发行等利空消息又给市场以负面影响，但股指仍然在经过一段时间的调整後走出了反弹行情，期间热点活跃，不乏短期翻番的股票。这是市场自发的需求，是主动的机会。

       再看近期的调整，牛市行情中股指跌破年线，罕见的雪灾降临中国南方，投资者信心严重不足，市场恐慌情绪不断等等。在这样的背景下，管理层发布利好――批准新基金重新开闸发行，并成功地诱发了节前单日创纪录的反弹，但这也埋下了政策干预市场使得其调整不充分的隐患。

       过去惨痛的经历告诉中国投资者，炒股要跟着政策走，那麽目前政策的态度如何呢？

       政策态度取决于经济环境，目前我国的宏观经济面临着进退维谷左右两难的局面，在外部经济环境恶化的干扰下，经济走势变得扑朔迷离，从而也决定了目前的政策取向难有明确定论。

       从本周公布的一月份各项宏观经济数据，我们明显感觉到了种种压力。首先是CPI以7.1%的同比增幅创下了1994年以来的新高，而且CPI的高涨势头在未来两三个月内难以改变，通胀压力已经从结构性向全面通胀转变，对管理层的压力之大不难想象。

       另一方面就是今年1月我国出口增长26.7%，进口增长27.6%，外贸顺差不到200亿美元，进口增幅连续4个月超过出口增速。我国经济增长主要是以出口为导向的，出口占GDP的40%，贸易顺差占GDP的8%，出口增速的下滑和贸易顺差的减少无疑直接影响到我国经济的整体增长。

       因此，在复杂的经济环境下，管理层的态度始终是犹豫的，又要保证经济增长又要抑制通货膨胀又要维持股市稳定。管理层的犹豫不决带来了市场的观望，可见，目前A股市场不仅长期趋势取决于政策，短期的走势也在很大程度上受管理层政策所左右。

       从本周几个交易日来看，农产品以及新能源的股票获得市场热捧。在目前宏观经济走势、管理层政策倾向以及国际市场变化等方面存在诸多不确定因素的整体环境下，确定性的品种才能得到市场的热捧，而农产品以及新能源这类个股恰恰符合国家今年的政策导向，正是属于确定性的品种。

      在操作上，在政策倾向没有明朗之前，资金供求紧张的格局一时间也难以改变，投资者时刻提高警惕，重点关注政策面的变化。