财报：得失之间的英特尔和AMD
几乎就在前后脚，处理器领域的两个冤家先后发布了2008年的第一季度财报，就像业内之前预测的，英特尔尽管利润同期相比下降了12%，为14.4亿美元，但英特尔销售收入再次保持了强劲增长，达到96.7亿美元，较去年同期提高了9%，并创造了有史以来第一季度营收的新高。同时也达到了此前华尔街对它的预期。与之相比的AMD，则与英特尔的财报形成了冰火两重天的局面。由于新产品推迟上市，以及经济衰退导致消费支出增长减缓，AMD连续第六个季度出现了亏损。在截至3月29日的这一财季，AMD的净亏损为3.58亿美元。不过，令AMD稍感欣慰的是，其第一季度营收为15.1亿美元，比去年同期的12.3亿美元增长22%。

从二者的财报对比看，英特尔在多路（MP）服务器市场上的销售收入和市场份额实现了创记录的强势增长，从而带动了整个财季销售收入和毛利率的增长。这从收入结构中，英特尔服务器芯片销售收入增幅达到了创纪录的25%，加上PC芯片业务，两项核心业务收入增长12%，其盈利攀升了85%得到了很好地证明。相比之下的AMD则在此领域亏损了1.6亿美元。在去年笔者的一篇博客中，笔者认为AMD四核巴塞罗那的屡屡延期和过分追求所谓的“真”四核架构而有可能错过追赶英特尔的机会，并有可能使自己的处理器业务一蹶不振，今天的事实证明了笔者的推断，在服务器芯片业务上，英特尔再次重创对手AMD。由于AMD四核的推迟及其发布后Bug的出现而再度推迟到今年的4月上市，使得AMD已经失去了在服务器市场（这是AMD的核心业务领域）的先机和后发制人的能力。由于没有四核产品来与英特尔抗衡，AMD在无奈之下仍以双核与英特尔的双核和四核抗争。财报显示，受益于微处理器出货放缓和平均销售价格保持平稳，英特尔公司代号为Tigerton"的至强多路（MP)处理器从AMD的4路和8路处理器手中抢占了不少市场份额。这也使得在英特尔四核的出货量已经达到800万颗的今天，AMD在四核市场仍无建树。尽管AMD日前已经修复了四核巴塞罗那的Bug，但其夺回四核市场的可能性已经微乎其微，因为英特尔的45纳米制造工艺在四核上的应用和六核的即将发布，又会将AMD拉开更大的距离。

面对亏损的财报，AMD将希望又寄托在了45纳米的身上。按照AMD的计划，今年晚些时候采用45纳米制造工艺后，AMD的制造成本会进一步降低。在为芯片增添更多功能、提高芯片处理能力、降低芯片能耗的同时，45纳米工艺还使AMD能够降低芯片的制造成本。为此，AMD宣布将在今年夏季启动45纳米芯片生产线，并在第四季度批量销售产品。但目前AMD面临的形势是，英特尔的45纳米处理器正在以每天10万颗的出货量增长，更令AMD恐惧的是，今年年底，英特尔将发布其全新的Nehalem架构的处理器平台，这使得AMD可能仅有的自认为架构上的优势丧失，更令笔者和业内担心的是，AMD的45纳米制造工艺的处理器能否如期上市？是否会重蹈四核巴塞罗那的覆辙充满了很大的不确定性。如果延期或者再出现质量上的问题，AMD在核心业务领域的形势会进一步恶化。

长期以来，笔记本电脑芯片业务一直是英特尔的强项。这个业务部的销售收入占到公司总销售额的38%，然而第一季度数据显示，尽管在这个业务上英特尔仍然占据最主要的市场份额，但成本上涨侵蚀了其利润率。这也导致虽然它的销售收入增长了11%，但是营业利润降低了14%。笔者认为，除了成本的上涨外，利润的下降和整个笔记本市场的价格持续走低不无关系。所以未来英特尔如果要提高利润的话，就需要开拓新的应用市场。也许英特尔已经意识到了这个问题，所以英特尔日前发布了面向超低价便携笔记本和MID（互联网接入设备）的Atom（凌动）系列处理器，英特尔深信Atom处理器会是最新的盈利产品。

为此，英特尔CFO塔塞?史密斯(Stacy Smith)称，低价笔记本是推动笔记本需求增长的动力之一，我们会在第二季度看到低价笔记本的影响。目前出货量的增长超出了我们对今年销量作出的首个预期。而英特尔CEO欧德宁也强调，英特尔将利用市场契机，推动迅驰品牌产品线及最新发布的针对MID及华硕易PC等低价电脑的Atom产品线。笔者认为，英特尔之所以大力鼓吹超低价笔记本，是由于英特尔具有45纳米制造工艺的优势，可以大幅降低Atom处理器的成本和提高处理器的产能，这恰好弥补了其主流移动处理器成本的上涨和利润的下降。此外，从超低价笔记本华硕易PC的热销看，未来的超低价笔记本市场应该是一片光明，据称华硕的新一代易PC和ACER及戴尔即将推出的超低价笔记本都将采用英特尔的Atom系列处理器。尽管惠普日前推出的超低价笔记本采用了威盛的处理器，但采用英特尔Atom系列处理器应是早晚的事情。与英特尔相比，本在移动处理器领域就处于下风的AMD，其Puma平台尚未正式发布，而在新兴的超低价便携笔记本市场更是空白，如果AMD依旧没有实质性举措的话，在移动这一PC市场增长动力的领域也会像在服务器市场那样，与英特尔的差距越来越大。

从上述英特尔和AMD的财报，笔者认为，英特尔为了解决利润下滑的困扰，除了继续保持主流市场的优势外，正在将重心转移到超低价笔记本和MID上（例如Atom处理器），而AMD在持续亏损面前，除了裁员之外，45纳米的如期发布和量产将是其降低成本和获得一线生机的关键，此外，能否短期内在超低价笔记本市场推出与英特尔Atom相抗衡的处理器产品（目前仍是空白）对于AMD的生存也至关重要。