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港股新闻－5－8

发表时间： 2008年05月08日 08时39分评论/阅读(/)

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新闻：

　　
1 恒指挫651点 3周最劲 A股恐慌抛售拖累

【明报专讯】受内地股市急挫超过4%拖累，近两个月来累积了5000多点升幅的恒指，昨日借势显着回吐，恒指由头跌到尾，更失守26000点大关，全日收报25610点，跌651点，为3星期以来的最大单日跌幅。大市成交显着增多至1013亿元，沽空比率亦略升至8%。证券界人士普遍认为，大市现时仍处于升市中的调整阶段，料恒指在25000点会有强烈支持。不过，有技术分析却指出，恒指在26000点见到阻力，加上昨日跌市交投急增，显示熊市二期的反弹力度，可能已近尾声。
受内地股市急泻影响，港股甫开市虽曾随美市高开逾百点，但及后即无以为继，恒指在期指带动下不断寻底，午后跌势更进一步加剧，最多曾跌逾790点，跌穿10天移动平均线，最后都无法企稳在26000点以上，收报25610点，挫近2.5%；全日高低波幅超过900点，主板总成交增至1013亿元。即月期指收报25485点，跌695点，低水125点。
中资金融航空股成重灾区
大市沽空金额昨日亦增加逾三成至83亿元，占总成交比例略升至8%，反映市场看淡情绪上升。另外，国企指数一度跌至近14000点大关，最后企稳在250天线，收报14118点，全日泻533点或3.64%。
昨日的跌市重灾区，仍然是与A股走势息息相关的中资保险股，其中以平保(2318)的跌幅最大，挫逾4.6%；而中寿(2628)及财险(2328)就分别跌4%。地产股跌幅亦显着，恒隆地产(0101)就跌逾5%；而油价不断攀升，亦拖累航空股再度急挫，东航(0670)及南航(1055)就泻8%，国泰(0293)亦跌近4%。
股市技术分析专家简卓峰指出，恒指在26000点见阻力，加上昨日跌市交投急增，显示熊市二期的反弹力度已近尾声，港股似步入熊市第三期，恒指或会由26000点水位回落一半，即最低可能返回15000点。因此，他建议投资者减少手上的股票比例，转持现金会较安全。他补充，难以预期大市何时回落至15000点水平，因纵观过往熊市三期的情，快则在1季内完结，即可能今年9至10月已见底，但亦有可能持续达1年，即要待明年底才熊市完结。
反弹浪是否完结分析员分歧
不过，大华继显董事梁伟源就认为，恒指昨天下跌，仍主要是由于获利回吐的压力，目前走势仍属升市后的调整，料恒持在25000点将有支持。另外，MSCI昨日公布季度指数成分股调整名单，波司登(3998)被纳入新兴市场指数，SOHO中国(0410)、远洋地产(3377)及百丽(1880)将晋身MSCI中国指数，但洛钼(3993)及湖南有色(2626)会被剔走。至于MSCI香港指数的新贵，则有蒙古能源(0276)及永隆(0096)。新调整将于本月30日生效。

2 瑞银﹕美元回稳人民币升值将减速

【明报专讯】内地有消息指中国政府将可能大幅放慢人民币升值速度，令境外一年期无本金不交收远期合约的人民币兑美元汇价，昨日显着下跌1.2%，创下03年10月以来的单日最大跌幅。瑞银环球新兴市场经济师兼董事总经理安德森(Jonathan Anderson)表示，人民币在过去5个月以年率计算，已经升值了近18%，故他预料未来数季度升值的幅度将会放慢，按年会介乎7%至9%。
尽管内地市场人民币兑美元汇价基本不变，但境外1年期美元兑人民币无本金不交收远期合约汇价，昨日最高曾见6.5250元。中国银行(3988)资深研究员谭雅玲周二表示，人民币升值速度已经超过了中国的承受能力。
不交收远期合约创近5年最大跌幅
安德森昨日表示，由于内地拥有庞大的外汇盈余，资金持续流入，再加上美元疲弱，才令到过去5个月人民币升值速度加快。不过他指出，人民币升值幅度如此强劲，主要都因为美元疲弱所造成，若以一篮子货币计算，人民币期内的升幅其实只有约7％至8％，因此他估计，在现时美元略为转强的情下，未来人民币的升值幅度可能会放缓，预计未来12个月人民币升值幅度将减慢至7％至9％。
安德森又估计，内地政府未来对人民币进行一次性升值的机会不大，由于这样会严重打击内地的出口商；而且由于现时中国入口货品主要都是原材料、燃料及机械，而非消费品，故调整汇率其实对纾缓通胀的情帮助不大。另外，安德森预料，随食物价格稳定，至年底中国的通胀率将回落至3%至4%，GDP增长将达10.5至11%，09年就会放慢至9.5％至10%。

3 传前财金官员受查 A股暴泻逾4％

【明报专讯】即使中央出手救市，把A股从3000点边缘拉回来，但内地市场信心仍然脆弱，稍有风吹草动即引发强烈震动。昨日内地财经界广泛流传一名前任财金官员，因涉及贪腐案而被邀请调查，消息顿时成为投资者沽货借口，至尾市最后半个小时，更出现恐慌抛售潮，重磅金融及能源股成力沽对象，结果上证指数大跌超过4%，为上月底减免印花税以来最大跌幅。证券业人士称，A股基本因素不佳，后市将相当波动，不过暂时难言反弹期已结束。
午市成交大收市前现恐慌抛售
昨日开市初段，A股曾有小幅向上，但未几即辗转回落。中午时段，市场突然传出一名前任监管单位、现任地方大员的官员，因涉及近日沸沸扬扬的「涌金案」(详见巨龙最前线)，当中有贪腐情节而被拘留调查，市场气氛实时逆转。大市在午市开市后实时急挫，至临收市的半个小时，庞大沽压更汹涌而出成恐慌抛售，最终上证指数暴跌4.1%，接连失守两个整数大关，跌至3579点。
内地中信证券首席策略师程伟庆形容，昨日午后的大跌市有点「奇怪」，成交量极大，「按理说有什么突发的负面消息才会导致这种放量大跌。但昨日并没有政策上的特别消息。」而唯一可以解释的就是广泛流传的官员被查消息，导致投资者信心大跌。「主要还是机构投资者沽的多，趁此机会了结这两个星期的获利吧。」内地中建投证券策略师吴春龙则如此分析。程伟庆及吴氏皆指出，在上月底中央连环救市后，上证指数已急升逾20%，本身就已积累一定的获利回套压力，再加上消息刺激，因此就触发卖盘突增。
分析员﹕获利盘借消息出货
不过，内地股市基本因素欠佳，是导致信心脆弱的主因，摩根士丹利中国策略师娄刚称，「首季度公司盈利已经不太理想，次季度也看不到光明，没有一个向好的趋势，投资者自然提心吊胆。」他并预期，中资银行、保险、内房以至能源都各有困扰因素，整体而言A股前景难言乐观。本港H股在A股拖累下，亦难免受罪。瑞银环球新兴市场经济师兼董事总经理安德森(Jonathan Anderson)昨日亦表示，虽然上证指数由去年6000多点的高峰已回落了近50%，但现时估值仍属偏贵，合理值应为3000点，因此A股未来仍有下跌的风险。

4 中证推首只港股指数面向内地股民

【明报专讯】由内地中证指数公司编制的「中证香港100」指数，昨日伙同中银保诚，在港推出指数挂交易所买卖基金(ETF)，对于何时在内地股市推出专供内地股民投资港股的ETF，中证指数副总经理刘忠表示，未能在短期内实现，因当中涉及监管、交易和外汇管制等技术问题。
相关ETF今起发售
「中证香港100」指数早前已向港交所(0388)取得使用港股报价信息的权利，是首只「领正牌」供内地股民参考的港股指标。现时占指数比重较多的股份包括汇丰控股(0005)、中国移动(0941)、建设银行(0939)、工商银行(1398)及中国人寿(2628)等，指数逢1月及7月按股份表现定期调整组合比重一次。
中银保诚昨日推出的ETF，名为「标智中证香港100指数基金」(2825)，是继深沪300基金(2827)后，该行第2只追踪中证指数的ETF。此基金单位将由今日起至下周二(13日)，向合资格参与证券商作首次发售，预计基金单位将于15日于联交所挂牌，每手买卖单位为200个，每基金单位价格约为20元，每手入场费约4000元。
据了解，有产品发行商研究在内地推出「中证香港100」指数挂的ETF，透过手上的QDII(合格境内机构投资者机制)额度，让内地股民投资港股。
去年港府曾表示，有意与内地监管机构研究，鼓励中、港两地发行A、H 股的ETF，以达至股价套戥的目的。
内地推港股ETF 短期难成事
刘忠指出，「中证香港100」指数的主要服务对像是内地投资者，期望未来可按用户的需求，发展更多元化指数产品。他又说，指数要不断推广，才能得悉有否内地基金希望推出相关的ETF，目前内地券商会否成立此ETF仍有待商讨，但在现时情看来，仍涉及许多股份赎回、结算及汇率等问题，相信短期难以成事。

5 油价扑124 道指午市失守万三

美国首季非农生产力较预期佳及欧元区制造与零售数据疲弱，刺激美元全线上升，连同上周美国存油劲增，令油金为首的商品价格早段下跌，但纽约期油受趁低吸纳刺激，加上外界促油组增产，油价午市倒升，逼近124美元创新高。
美首季非农生产力增长胜预期
　　欧元跌兑1.5375美元的5周低位，美元高兑105.58日圆，午市兑105.3日圆，升0.6日圆，欧元兑1.5393美元，跌1.4美仙；美国上周原油存货大增570万桶，远多于预期160万桶增幅，令纽约期油低见120.54美元，午市倒升，报123.13美元，升1.29美元。
　　国际货币基金会（IMF）计划沽售403吨黄金，令现货金价急挫至863.75美元，午市报871美元，跌5美元；其它金属价格追随金价回落。
　　美国首季非农生产力年率增长2.2%，胜预期增长1.5%，主因受经济放缓促使商界大幅削减工时影响，工时年率跌至1.8%，是2003年初以来最大跌幅，但量度通胀及盈利压力的单位劳工成本，年率升2.2%，低于预期升2.5%。
　　美国全国地产商会（NAR）公布，3月份待完成房屋销售指数较2月份跌1%，符预期，但是连续两个月跌至新低，较一年前跌20.1%。NAR首席经济师Lawrence Yun认为楼市状况正开始改善，料上半年楼市及经济持续疲软，但预期下半年将有显著改善。
欧经济数据弱欧元5周新低
　　按揭银行家协会（MBA）公布上周按揭申请指数回升15.6%至655.4，是3周以来首周回升，主因受30年平均定息按揭利率回落0.1厘至5.91厘刺激，带动再融资及购屋贷款需求上升，但上周按揭申请仍较一年前跌3.7%，较准确量度市场状况的四周平均数仍跌2.6%。
　　美股方面，油价创新高，令大市受压，道指再度失守13000点关口，早段跌76点，本港时间今晨2时（收市前2小时），跌83点，报12937点，纳指跌22点，报2460点，标普500指数跌10点，报1407点。

6 油价突破120 惟券商看淡中石油

国际油价早前微跌后，迅即掉头向上，昨晚在纽约时段更升穿每桶120美元水平；不过走势已经持续与油价背驰的中石油(00857)，继续未见受惠，甚至被券商齐齐吁沽。
高盛其实上调了油价的预测，认为在未来6-24个月，国际油价有机会上升到150 - 220美元，该行更看好亚洲地区，大部分从事勘探业务的油企前景；不过就将中石油的评级下调至「沽售」，目标价也大幅下调24%到10.7元。(见表一)
高盛:08年下游亏损料逾1000亿
虽然中石油也有勘探业务，但高盛指，公司的下游业务，预计全年亏损会扩大到超过1000亿人民币；与中石化不同，中央将进口原油的增值税先征后返回，对公司帮助轻微。
高盛指，该行的估值其实较其它券商已经低超过两成，相信中石油将会面对庞大的重估压力；加上公司现价以08年的预测市盈率计，接近16倍；明显高过另外两只油股的10.7倍和7.3倍，所以建议沽售。
麦格里: 上游盈利两年后无力抵销下游亏损
一起下调中石油评级的还有麦格里。麦格里同样调高了今年国际油价目标；不过就认为在暴利税的金刚圈下，油价上升的好处，中石油受惠甚微，利益都会转移到政府的口袋中；尤有甚者，此些微获益都会因为公司的下游亏损而被抵消。(见表二)
里昂 : 长线可留意资产注入
麦格里因应油价上升，将中石油08年的盈利预测，轻微上调1.7%到1708亿元人民币；不过展望2010年，上游业务的盈利，可能陷入不能抵销下游亏损境地。所以将公司评级调低至中性，目标价看13.15元。
但另一家券商里昂则认为，中石油的盈利的确受制于中央限制下游涨价的政策，以公司盈利看，不算吸引；但中石油新油气资源增长理想，长线仍有吸引力。

本文标签：恒指港股策略师沽售首季

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