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极端的悲观乐观都不可取 A股行情尚未消失

发表时间： 2008年05月08日 00时16分评论/阅读(/)

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极端的悲观乐观都不可取 A股行情尚未消失
2008-5-8 每日经济新闻
    5月7日股市下挫，在奥运前，任何下挫都是短期的，不足为惧。
    猜测下挫原因有五，一是受港股大挫影响，二是获利盘回吐，三是四月CPI数字预测高达8.5%，四是资源价格改革传言再起，五是平安再融资消息又出。
    综观上述原因，只有CPI数字的上涨才让人害怕，其他都是常态，已进入市场预期范围。港股大挫是暂时的。港股7日早间开盘后即直线下挫逾2％，令蓝筹指标股遭受巨大抛压，但港股随美股而动，美国市场在走稳。
    平安再融资是笼罩在A股市场的最大阴影，但这一“陈伤”在奥运之前发作可能性不大，否则太不讲政治。管理层有关官员称，中国证监会有关负责人日前称，虽然今年1月份到4月份，企业公告再融资的家数比较多，但实际上报证监会的家数却很少，目前再融资排队审核的仅有40多家，平安保险的再融资计划也还没有报到证监会。平安的再融资“视市场”而定，其实是给市场吃了一颗短暂的定心丸。据报道，上周中国平安的管理层赴欧洲路演，陪同其一起路演的汇丰证券曾透露，中国平安正考虑将原计划的仅A股配股集资，变通为A股和H股双向集资，至于会以公开募集还是定向配股方式进行，则仍未有定案。这一消息只能证明，中国平安再融资是确定的，但不可能搅奥运之局。
    至于资源价格改革，如果四月份CPI数据继续徘徊在8%的高位，那么，资源价格改革方案就不可能出台，除非有关方面疯狂到想让CPI攀升到可怕的15%以上的水平。另外，机构正在建仓的过程中，大规模获利盘回吐可能性不大。实际上，对于中国股市而言，真正的危险的一是机构与上市公司的欺诈，而有关方面认可将类似的欺诈冠以“市场”之名，二是CPI数据上升，说明宏观经济层面存在风险。
    A股市场制度性痼疾缠身，确实存在极大的不确定性，但面临的机遇与风险一样大。A股市场一样大。我们不应愚蠢到在泡沫中跳狂喜之舞，但也没必要被悲观者拖下水，昧于大势，对于真正的利好视而不见。大变动的时代最容易产生极端的乐观派与悲观派，他们放大针尖上的所有问题，由此钻进自设的牛角尖。
    沪综指下挫154点当天，胡锦涛在东京同日本首相福田康夫举行了会谈，胡锦涛表示，今年以来，国际经济环境不确定因素增加，中国发生了历史罕见的低温雨雪冰冻灾害，但中国经济总体形势比预想的要好。同一天，中日两国最大的石油公司中石油与新日本石油7日上午在东京达成协议，双方将合资组建一家专门从事石油精炼业务的公司，利用日本国内富裕的炼油能力进行石油精炼，中国的精炼油能力将大幅提升。其实质是双方为和平利用东海油气资源作出艰苦的努力，以实现利益均沾。在胡锦涛访日的两天前，5月4日，中日韩3国和东盟10国的财政部长一致同意,为筹建的共同外汇储备基金出资至少800亿美元，这说明东亚货币基金的核心已经形成，AMF露出峥嵘。
    世界经济在发生巨大转变，这种转变的力量大到东亚各国可以求同存异，谈判合作多赢，为中国经济提供了广阔的空间；但也因为转型，出现了极大的不确定性，油价上涨突破每桶122美元，黄金价格也将继续上涨，对于中国而言，将进入风险与机遇共存的时代。
    今年是国内资本市场注定动荡的一年，这由货币转型所决定的，通胀的主要原因也源于此。没有人可以制止这种动荡。我们能够做的，就是呼吁有关部门不要雪上加霜，将资本市场引向不可预知的伪市场化之路，徒然断送了转型的机会。
    明眼人应该看出，有关方面最近对稳定市场的种种努力，对这种努力视而不见，就是与资本市场的走势作对。这不是说市场会直线上涨回到6124点，事实上，在印花税下调之后，我一直在强调市场仍然存在的制度性风险，并一一辨析大小非、再融资不可怕的误人之论。但这不妨碍笔者认为，中国资本市场在目前这个特定的时间段，拥有了可贵的喘息之机。从种种经济趋势与上市公司占用资源的能力来看，行情还没过去。
注：参加南方人物周刊的颁奖典礼，获2008青年领袖之一。见到一些闻名但未见面的朋友。以前还得到了英才杂志等主办的最佳财经评论博客奖。
    感谢他们，虽然我觉得自己只是做了该做的事而已，今后会以平常心继续做下去。这是生活方式的选择。我感恩，可以从事自己认为有意义的工作，可以与越来越多的同道坚守同一种价值观。
    最后一天为自己广告。
    5月8日晚在北京知钱俱乐部有个演讲，讲述“货币战争影响下的股市政策走向”。
    时间：5月8日（星期四）晚19:30
    地点：知钱俱乐部（东四环大郊亭华腾新天地大厦三层）
    http://www.zhiqianclub.com/lianxius.htm
    联系方式：俱乐部电话：010-87952865 87952875
    活动咨询电话:010-85868788
    再次友情提醒,这不是免费讲座。