>从“布什支持救市”中得到何种启示

　　美国总统布什十七日表示，他充分支持美联储采取的救市行动，他相信美国经济有能力应对挑战，度过艰难时期（3月18日《中新社》）。<BR>据悉，在听取财政部长保尔森当天关于经济形势的专题汇报后，布什对媒体称赞美联储采取的一系列救市行动。为了对经济发展和政府决策进行深入研究，布什当天下午还将与美国“金融工作小组”成员财长保尔森、美联储主席伯南克、美国证券交易委员会主席考克斯等人见面。<BR>美联储在过去的一周中，被媒体称为接二连三地“越轨”、“不择手段”救市的具体内容是什么呢？上周二，美联储突然宣布，将通过每周定期拍卖的方式向市场注资2000亿美元，同时会加大与欧洲央行及瑞士央行的货币互换规模；14日，美联储再度出其不意地宣布了一项罕见的三方融资计划，为承认流动性“显著恶化”的华尔街大行贝尔斯登提供紧急融资，根据这一安排，纽约联储将通过贴现窗向摩根大通提供“无追索权和背对背的”融资，后者再向贝尔斯登提供期限为28天的担保融资；美联储作出的更令人惊讶的举动发生在上周末，16日，美联储突然宣布，为增加市场流动性，将贴现率由3.5%下调至3.25%，同时，为20家金融机构设立新的融资工具。<BR>上述一系列救市措施市场并不买帐。美联储突然宣布将贴现率由3.5%下调至3.25%，按常规来说，欧洲、日本等主要股市应该积极响应、立刻反弹，但是却出现了背道而驰的情况，反而使市场恐慌情绪笼罩，亚洲和欧洲股市昨日纷纷重挫。据此，有分析家和媒体说，种种迹象显示，次贷危机发展至今，已开始出现“失控”状况，并且预言，全球金融危机可能到来，美国经济已经陷入明显衰退状况。金融企业流动性紧缺，股市狂泻，油价跳水，美元贬值，衰退和通货膨胀交织，美国经济确实问题不小，对世界影响程度加重，影响面扩大。至于是否会发生金融危机，甚至经济已经开始衰退，还需要观察。然而，美联储非常规救市，布什总统公开支持其一系列救市行动，无论实际效果如何，都给我们启发不小。<BR>作为高度市场化国家，作为经济晴雨表的股市，一旦发生问题，很可能表明和造成整个经济出现问题。在一个高度市场化的资本市场里，作为经济最基本细胞的企业、公司，融资依靠资本市场，经营的好坏、资产缩水和增殖都在股市里透明、充分的表现出来。因此，股市对一国经济非常重要，一国政府又对股市非常重视。一位美国经济历史学家把19世纪后半叶以及20世纪初期美国实行的自由主义经济和资本市场，结果带来的几次股市大动荡导致出现的经济危机称为“婴儿期”，把20世纪后半叶，逐渐发挥政府管理和干预经济特别是资本市场阶段，称作为走向成熟期。只要是成熟的市场经济体制，政府对股市大起大落绝不会视而不见、袖手旁观的。这是从布什支持美联储采取的救市行动中得到的最为重要的启发。<BR>美联储在救市中的手段这样多，方法这样具体，甚至不惜给一个大投行个体提供优惠政策和注资，作为一个比较规范市场经济体制的资本主义国家令人意想不到。相比之下，中国央行面对股市状况，措施、手段和方法显然少的多。特别是中国央行高度关注通货膨胀是非常重要的，但是，对应对股市大起大落的手段缺乏是显然不足的。这是我们得出的另一个启发。<BR>17日，沪市综指已经跌破3900点，市场信心受到了空前打击。虽然，中国证监会这段时期一直在批准新的股票型基金包括新审批境外基金投资机构，但是，对于狂跌股市是杯水车薪的。况且，目前股民金融意识已经大大提高，在股市大跌的情况下，股票型基金发行柜面已经大大冷淡了，投资购买者大大减少。股市如果继续跌下去，基金肯定会出现卖难问题。看来，在当前情况下仅仅依靠中国证监会救市已经一木难支了。建议，国家尽快下调证券交易印花税；中国央行应该借鉴美联储的做法，利用货币工具手段，参与到救市行列里。<BR><BR>&nbsp; <BR>新闻链接：http://www.chinanews.com.cn/cj/kong/news/2008/03-18/1194464.shtml <BR></FONT></P></DIV>