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银行、地产股的风险与机遇（原创）

发表时间： 2008年05月11日 14时37分评论/阅读(/)

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　中心思想：1、银行股、地产股短期趋势看空，将来的某个时段看多。
　　 2、因为极其特殊的原因，两个行业中个别品种不在看空之列。

　　 3、什么时候政策放宽什么时候看多二行业。

曾几何时，银行股成为赚钱机器，在蓝筹股中独领风骚。

然而2年美好时光转瞬即逝，随之而来的是痛苦的价值回归之旅。
偏偏又遇上21世纪的首次金融风暴，复杂局面更胜上世纪末的亚洲金融危机。
记得我曾经在08年3月26日写下《3600点继续谨慎看空的理由（二）一路看空金融股的理由》
其间主要指的是银行股。
随着3000点护盘政策出台，银行股也跟随大盘完成了一波反弹，然而基本面的不乐观必然体现在股价上，一季度的业绩确实不错，但是二季度呢？
目前以及今后的一段时间里，紧缩政策的方向不可能立刻改变，由此将压缩银行的获利空间，短期趋势而言银行股的吸引力将大幅降低。
请大家想一想，银行最大的贷款大户是谁？
当然是房地产行业！然而主要依赖银行资金滚动发展的地产业遭遇了紧缩政策的寒流，结果可想而知。
据了解，很多中小地产企业资金链已经很紧，有的开始打折甩卖楼盘以回笼资金，有些甚至已经破产！请大家想一想，一旦大量房企实施破产保护，那么银行的呆坏账将迅速增加，大家都知道金甲经常一副忧虑的表情————的确，想想后果真的有点怕呢！也许现在不到20倍市盈率的银行股到年底成了100倍市盈率也是可能的。

阳光之下，地球之上，有什么事情是不可能的呢？

就拿胡锦涛主席友好访问日本来说吧，不少同胞有想法，金甲觉得难道用世代的友谊取代近代的仇恨不好吗？难道非要天天咬牙切齿怒目相向才痛快吗？金甲可以想象，如果仇恨不停的延续，总有一天核导弹将满天乱飞，以后的地球人也许没有一个是正常的，个个奇形怪状因为受了核辐射。

当然，历史是要牢记的，诚如胡主席所说：“历史是最富哲理的教科书，我们强调牢记历史并不是要延续仇恨，而是要以史为鉴、面向未来，珍爱和平、维护和平，让中日两国人民世世代代友好下去，让各国人民永享太平。”

　　————银行股这种极可能发生的困局是我们不看好银行股短期趋势的理由，虽然二级市场上的股价在一定的时间段会偏离基本面，但是最终会向基本面靠拢。因此，此次的反弹正是出局的时机。我想很多被困其中的大机构也许正是这么做的。

　　当然，事物的兴衰是循环往复的，危机之下也隐含着未来的希望。银行股后续还是有重大利好的，比如本周末国务院副总理王岐山在《防范化解风险是金融发展的永恒主题》的演讲中提及“要全面提高金融宏观调控能力和水平，还必须继续推进货币政策调控机制、人民币汇率形成机制、利率市场化、外汇管理体制等各项改革。 ”

　　其中的“利率市场化”一旦实施，则银行股的春天立刻降临！

　　因此，银行股还是值得期待的，只不过不是现在。现在的银行首要考虑的是如何化解风险。

　　而作为和银行业兴衰与共的地产业而言，面临的问题也并不轻松。

　　前面提到的部分房企倒闭的现状，一定程度上影响到了房价水平；银行压缩贷款额度以防范流动性泛滥的风险，又牵扯到买方购房能力的问题，大家都知道推动此波房地产价格迅速攀升的一个重要原因是“按揭贷款”政策的实施。

　　这个政策结合政策出台以来房地产投资利得远大于贷款利息，又刺激了贷款购房者的买房冲动，于是很多普通家庭都把资金链扯的很紧，能买两套的决不买一套。

　　现在，银行逐渐收紧银根，住房贷款不那么容易了，逐步开始下跌的房价也使的很多以往闭着眼睛抢房的投资者（或者投机者）望而却步。那么房子的出售速度和价格必然下降，地产企业的暴利恐怕难以持续。

　　其实“按揭贷款”政策是把双刃剑，投资者如果把握的好是可以解决住房问题的并且可以有所收益，可是一旦这种刚性的需求行为逐渐转变成投机性的炒作，那么离泡沫破灭的日子就不远了！

　　历史总是不断重复。上世纪20年代的美国曾经有过一次地产泡沫危机，仅迈阿密市一地就有2.5万人专做地产买卖，平均每三位居民就有一位。与今日中国有点类似，无论农工商还是公务员，几乎有点钱的无不视买房为发财捷径。
1926年，房地产泡沫迅速破碎，许多破产的企业家、银行家或自杀、或发疯，有的则沦为乞丐。据未经证实的传说美国商界大名鼎鼎的“麦当劳教父”雷·克洛克，当年也因此一贫如洗，此后被迫做了17年的纸杯推销员。

　　和银行业一样，将来的某一个时段，当泡沫消除之后，地产业又将迎来新的发展机遇，毕竟中国的人口太多了，人均住房面积有限，发展空间依然巨大；在通货膨胀发展的某个阶段，房地产也具备一定的保值功能，只不过不是现在。

　　以上两个行业的分析，只是一家之言，由于行业中总有少数是优秀的，他们的抗风险能力也比一般企业强的多，因此体现在二级市场上表现也不会完全相同，请投资者谨慎抉择，并祝好运！
　　

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